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食品饮料行业:关注消费恢复与竞争趋缓的投资

作者:赢德体育官方网站 发布日期:2020-11-24 15:35



  1)食品饮料行业整体受疫情影响较小。2020年前三季度,调味品、乳制品、白酒等子行业收入分别增长11%、7%和5%, 归母净利润分别增长13%、4%和10%。

  2)明年消费恢复和竞争趋缓的子行业业绩弹性更大。比如因提高免疫力而受欢迎的乳制品、保健食品,因餐饮消费而改善的白酒和啤酒,因春节送礼而恢复的礼盒装产品,因格局改善而竞争趋缓的常温乳制品、啤酒、保健食品。

  3)估值高于历史中枢,跨行业对比也较高。全行业市盈率(TTM,整体法)19.30倍,市净率1.72倍。对比各行业2005年以来的历史分位,白酒、食品饮料市盈率分列第1、4位,市净率分列第1、2位。

  4)推荐四条投资主线:一是常温业务盈利有望改善的乳制品行业,关注伊利股份、光明乳业、新乳业;二是稳增长、低估值的白酒板块,关注贵州茅台、五粮液、泸州老窖、洋河股份、口子窖、迎驾贡酒;三是业绩提升空间大的啤酒板块,关注青岛啤酒、重庆啤酒、华润啤酒、燕京啤酒;四是直销渠道收缩传统渠道受益的保健食品行业,关注汤臣倍健、H&H。

  5)风险提示。经济减速拖累消费、新冠疫情反复、国企改革进度缓慢、食品安全问题。

  《2020-2026年中国食品饮料用主剂行业市场需求潜力及战略咨询研究报告》共十章,包含2020-2026年国内食品饮料用主剂行业品牌发展预测,2020-2026年国内食品饮料用主剂行业品牌投资价值与投资策略分析,国内食品饮料用主剂行业总结及企业经营战略建议等内容。

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  2020-2026年中国食品饮料用主剂行业市场需求潜力及战略咨询研究报告

  2019年1-12月中国食品饮料制造及加工机械进出口数量、进出口金额统计

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